Ставка дисконтирования для инвестиционного проекта. Это WACC — средневзвешенная стоимость капитала.

wacc3При анализе инвестиционных проектов методом NPV (чистой приведенной стоимости) нужно знать ставку для дисконтирования денежных потоков. По своей сути ставка дисконтирования в данном случае — это ставка процента, по которой инвестор имеет возможность привлечь финансирование. Как я писала в статье про IRR, если внутренняя норма доходности проекта выше, чем стоимость привлечения финансирования для этого проекта, то инвестор будет «зарабатывать» как это делают банки: привлекать деньги по меньшей ставке процента, а вкладывать их в проект по большей ставке.

ЧИТАТЬ далее про ставку дисконтирования инвестиционного проекта

Прогноз экзамена Дипифр декабрь 2015 на основе экзаменов прошлых лет

surprise dipifr2Если бы кто-то смог разгадать, о чем думает экзаменатор, приступая к написанию каждого следующего экзамена, то это сильно бы облегчило жизнь людей, стремящихся сдать экзамен Дипифр. Пока что это никому не удавалось. Угадываются отдельные темы (в лучшем случае одна в каждом экзамене), отдельные примечания в консолидационном вопросе, но не более того. Тем не менее, прогнозы публикуются и читаются. Но помогают ли они при подготовке?

ЧИТАТЬ далее прогноз Дипифр декабрь 2015

Консолидационный вопрос Дипифр июнь 2015

Первый вопрос на экзамене Дипифр в июне 2015 года был на составление консолидированного ОФП с двумя дочерними компаниями.  Нужно было сделать два расчета чистых активов, два расчета гудвила и неконтролирующей доли. Было три примечания: переоценка инвестиций в акции через ПСД, конвертируемые облигации и резерв на реструктуризацию.

читать полностью »

Обсуждение экзамена Дипифр 9 июня 2015 года

Из первых сообщений с экзамена:

Был заковыристый ОФП с двумя дочерними компаниями, обратная операционная аренда, опционы — теория плюс две задачи на покупку акций и на прирост фондовой стоимости. И в теоретическом вопросе то, что всегда немного ожидают, но так не хочется учить: сельское хозяйство на 12 баллов и стандарт по малым предприятиям. Вопрос к тем, кто сдавал: как вы думаете, этот экзамен был сложный?

Неотделимые и отделимые улучшения арендованного имущества

Если вы арендуете какое-то имущество, то часто возникает необходимость привести это имущество в состояние, которое будет соответствовать вашим потребностям. Особенно это касается недвижимости. При аренде офисных помещений компания-арендатор может ограничиться косметическим ремонтом, а может внести более существенные изменения, если это не противоречит договору аренды.

Разбор задачи на тему улучшений операционной аренды для тех, кто сдает Дипифр.

читать полностью »

Обратная финансовая аренда — это займ под залог актива

Обратная аренда – это один из важных случаев, специально рассмотренных в стандарте МСФО 17 «Аренда», поскольку такие операции можно легко использовать для манипулирования отчетностью. Компания Альфа продает свой актив компании Бета, и сразу же заключает договор аренды этого же актива с компанией Бета. При этом аренда может быть как финансовая, так и операционная.

Есть ли неточность в ответе к пробному экзамену PWC (только для слушателей PWC)?

ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ про обратную финансовую аренду

Операционная и финансовая аренда — это стандарт МСФО (IAS) 17

lease_mТермины «операционная» и «финансовая» аренда относятся к бухгалтерскому учету арендных договоров. За этот учет отвечает международный стандарт IAS 17 «Аренда». В российском бухгалтерском учете до сих пор нет отдельного ПБУ, регулирующего учет аренды. При этом учет операционной аренды в РСБУ ничем не отличается от учета операционной аренды в МСФО. А вместо термина финансовая аренда в РСБУ используется термин «лизинг», учет которого прописан в законе о лизинге. И здесь учет по МСФО и РСБУ  различается существенно.

В данной статье пойдет речь об учете аренды в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета.

ЧИТАТЬ далее об бухгалтерском учете аренды

Курсовые разницы — примеры расчета и проводки МСФО 21

exchange differenceКурсовые разницы  — это разницы, возникающие при пересчете стоимости активов/обязательств из одной валюты в другую. Они неизбежно возникают, так как обменные курсы валют постоянно меняются. Бухгалтерский учет операций в иностранной валюте регулируется международным стандартом МСФО (IAS) 21 «Влияние изменений валютных курсов». В российском учете эти операции регламентируются в ПБУ 3/2006. МСФО 21 вводит понятия монетарных и немонетарных статей баланса, функциональной валюты и валюты представления, которые отсутствуют  в ПБУ 3/2006 в силу более узкой сферы применения, а также отличающихся учетных правил.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ про курсовые разницы

Прогноз экзамена Дипифр июнь 2015 года

prognoz9Большинство прогнозов на экзамен Дипифр публикуется за одну-две-три недели до даты экзамена. При этом нет никаких причин делать это так поздно. Ведь такие прогнозы составляются на основе заданий прошлых сессий, и вся информация имеется в наличии уже сейчас. Ничего нового до июня уже не появится, потому что узнать содержание экзамена заранее невозможно. Все прогнозы — это результат субъективной оценки авторов того, что было в прошлом, рассуждения по поводу. Что будет на экзамене в июне, знает только экзаменатор.

Дополнение к прогнозу 3 мая 2015 года

ЧИТАТЬ далее прогноз Дипифр на июнь 2015 года

Сравнение NPV и IRR. Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR.

MIRR mДва основных метода оценки инвестиционных проектов — это NPV и IRR (чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности). Оба метода основаны на дисконтировании денежных потоков от проекта: NPV рассчитывает приведенную стоимость проекта при заданной ставке процента, IRR — дает представление о том, какая максимальная ставка кредита может быть принята для того, чтобы проект не был убыточным. Как пишут в учебниках финансового анализа, топ-менеджеры большинства компаний предпочитают оценивать потенциальные инвестиционные проекты в терминах % ставок доходности (т.е. IRR), а не в денежных суммах, приведенных к сегодняшнему моменту (т.е. NPV).  И это вполне объяснимо.

Так можно ли говорить о преимуществах одного метода над другим, и какой метод лучше?

Что такое MIRR модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности)?

ЧИТАТЬ далее про NPV, IRR и MIRR

Подписка на новые статьи
«align=»absmiddle